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秒速赛车 数问A股深度调整:短期调整中筑底, 中永远向上趋势不改
发布时间: 2020-03-14 来源:未知 点击次数:

2020年春节伪期后始个营业日,在疫情所带来的不确定性下,A股显现了深度调整,沪指报收2746点,跌幅为7.72%。

始日的跌幅已经成为既定原形,深度调整的背后也带来更众思考,如始日下跌后负面情感是否消化殆尽,大类资产配置方面权好类资产是否仍值得配置,A股走业配置逻辑是否生变等等。

正所谓兼听则明,21世纪经济经济报道记者带着市场关注的几项题目采访了数位始席经济学家、始席分析师、公募基金经理以及著名私募投资人,用众维的不都雅点协助投资者更好地理解市场。

短期调整中筑底

《21世纪》:2月3日A股显现了深度调整,当日的调整是否充睁开释了市场情感,短期因疫情造成的市场底部是否已经来了?

新时代证券副总裁兼始席经济学家潘向东:A股节后第一个营业日显现情感的宣泄是能够意料的,A股跌幅与对标的富时中国A50指数在春节期间跌幅基本一切。伪若异日一周的新添疑似病例和新添医学不都雅察病例显现消极的趋势,那么A股市场能够就会形成中期的底部区域。

融通反向策略基金经理刘安坤:2月3日市场情感的开释或近尾声,而从历史疫情、突发负面事件的经验看,指数单日跌幅超过7%的天数也屈指可数,尤其是可比的2003年SARS疫情跌幅、海外伪期港股的跌幅均未显现过这样大的跌幅。吾们认为接下来市场将进入一个磨底消化阶段,大体表现U型走势,底部向上的拐点必要不都雅察疫情新添疑似和确诊指标的转折。

国金证券始席策略分析师李立峰:吾觉得是必要肯定过程的,由于扭转市场情感必要肯定的过程秒速赛车,短期内照样有肯定的不确定性秒速赛车,因而市场照样必要后续的一些政策出台秒速赛车,随着政策的出台能够会渐渐修复市场情感。

《21世纪》:如何看待2月3日北上资金净流入破百亿的表象?这表明北上资金和境内市场的配置逻辑存在不相符?

潘向东:固然A股深度调整,但外资反而添速流入,表明外资认为疫情对A股的影响是短期的,永远来看A股照样在全球资产中具有较高的性价比。现在A股跌幅较大,反而是组织的好时机。

刘安坤:北上资金的走为响应出,第一当日调整实在很清晰,超过伪期港股重要指数的跌幅,使得A股许众股票再次具备永远配置的价值,第二当日净流入的能够以长线配置型基金为主,他们欠债久期够长,相较营业型的对冲基金,对突发事件、汇率震撼等不是专门敏感,更着眼永远。能够欠债久期、配置理念实在跟境内市场的资金存在肯定的不同。

李立峰:吾觉得是众栽因素导致的,一方面是周末监管层的积极引导,包括证监会、银保监会的积极引导,另外一个方面,许众个股在跌停的位置,根本卖不出来,因而导致资金的流出方受到肯定的限定。北上资金能够偏中永远,国内的一些资金能够更众偏短期或者赎回的压力,因而照样会有一些纷歧样。

不改A股中永远向上趋势

《21世纪》:从中永远来看,A股的走势是否会受影响?

国泰君安证券始席宏不都雅分析师高瑞东:新冠疫情对经济的冲击是短暂的,对A股市场的冲击也是一时的。吾国正处于一个专门有利于资本市场发展的大环境中,包括决策层对资本市场的偏重水平史无前例,资本市场的效果不断挑高。另外新一轮的降息周期开启,货币政策赓续保持变通适度的同时居民资产配置正在历史性地从不动产开起向金融资产迁移。另外,吾国经济从2019岁暮以来,已经表现出短期筑底,库存周期渐渐开启的迹象。鉴于此,疫情对A股的影响是短期的,2020年全年的A股走势,绝对不会因疫而止,吾们专门看好A股的中永远机会。

潘向东:短期内疫情能够对金融市场的冲击会比较大,但是随着疫情缓解,那么A股市场能够就会形成中期底部区域。对投资者而言,伪若属于短期操作,那么短期走势必要按照疫情的转折来把握,秒速赛车伪若是中永远投资者,其实这栽震撼能够无视不计,在短期疫情冲击下砸出的黄金坑,永远迎来较好的配置机会。

重阳投资总裁王庆:通过近年来的往杠杆政策调整,宏不都雅经济已经渐渐触底反弹,政策环境也渐渐得到恢复,而相答的反周期调节也在发力,因此疫情带给经济的影响也是短暂的。和2003年SARS相比,今天吾们遇到的情况是纷歧样的,现在经济基本面和上市公司业绩都有企稳反弹的信号和趋势,固然当下的疫情增补了肯定的不确定性,但只要市场能够看到确定性在升迁,就会有相答的反弹空间。

《21世纪》:这次疫情隐晦对一片面走业造成了影响,尤其是消耗类资产,如何看接下来走业或者个股配置的逻辑?

海富通基金经理黄峰:对于本次突发事件的影响,消耗类资产的冲击重要在短期报外上,并不影响其投资逻辑。而相比之下,顺周期产业受到的冲击或最为清晰。消耗类标的由于春节旺季泡汤,短期基本面或将矮于原先的预期。但众看几个季度,大片面产业、尤其是龙头,照样会回到之前预期的轨道。

值得关注的是,随着疫情受控,居民消耗恢复平常,将带来消耗类资产的季环比拐点,这是报外层面的利好。此外,从基本面看,在夏日高温来临之后,消耗类资产也将不断走强。因此消耗龙头或在夏日高温来临之前就会反弹,甚至不倾轧优质个股创新高。中央消耗资产照样是永远优选,冲击只会带来更好的买点。

李立峰:吾们结相符有关医学权威行家给出的对此次疫情发展的展看,则现在时点可近似类比于2003年“非典”4月中下旬,短期内A股将更众的受避危险感的影响而股价有所承压,片面消耗等走业(如:商贸、息闲服务、纺织服装、食品饮料)以及“交通运输”走业股价承压,但必要稀奇强调的是,当后续疫情显现内心性缓解(拐点显现)之际,则是A股开启反弹之时,反周期政策将渐渐修复市场情感,团体吾们对二月份A股市场走势并不哀不都雅。走业配置上,除相对受好的“医药”板块外,吾们仍赓续选举“美股映射”的三个倾向,即苹果产业链、电动车产业链以及云游玩等。

《21世纪》:此次疫情是否也触发了大类资产配置的转折,中永远资产配置答该如何做?

潘向东:此次疫情相对利好债市和避险产品,因此债市显现了较大幅度的反弹,短期内大宗商品也会承压,铜铝锌等近期都显现较大幅度的跌幅,BDI大跌也表明投资者的忧郁闷。由于异日经济短期内承压,投资者展看货币政策将会趋于宽松,而且由于需求的急剧紧缩,异日物价的压力将会缓解,这对债市会形成中短期的利好。

刘安坤:A股市场深度调整,使得最新EPR(1/pe-十年期国债利率)衡量的风险资产相对无风险资产的吸引力已经达到了2016年以来的高位,股票下跌、债券上涨的格局利好EPR不息上走,甚至会达到极值。据统计,上一次,EPR位居高位是2018年岁暮,随后的2019年A股上演了牛市,从这个指标来看的话,意味着权好的大类资产配置价值正在渐渐升迁。

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每日商报评论员

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